尽管经济数据疲弱，但中国对多数主要大宗商品的进口基本未受影响，原油、铁矿石和煤炭等关键资源的进口在8月份似乎有所加速。国家统计局周四表示，官方采购经理指数(PMI)从7月份的49.3上升至49.7。即使该指数高于路透预估的49.4，但仍低于50的荣枯分界线。

疲弱的采购经理人指数增加了经济数据，显示房地产市场下滑加剧、信贷增长下滑和消费者支出疲软。对主要大宗商品的进口而言，近期的所有数据都应该是负面的，但中国这个全球最大大宗商品进口国的进口量一直保持稳定，在某些情况下还在上升。根据Refinitiv船舶跟踪数据，预计8月份铁矿石进口量将增至1.061亿吨，而大宗商品分析师Kpler则认为进口量为1.081亿吨。

如果海关数据与预测相符，这将是今年铁矿石进口最强劲的一个月，较官方数据9,348万吨大幅增加。今年前七个月，海关数据显示铁矿石进口量增长6.9%，至6.695亿吨，相对于建筑业和制造业等关键钢材消费行业的疲软，这一表现较为强劲。铁矿石进口强劲的部分原因是需要重建港口库存。截至8月18日当周，港口库存降至1.169亿吨的三年低点。

在截至8月25日的7天里，进口量略有回升，至1.186亿吨，但仍低于历史同期水平。

与铁矿石类似，中国8月海运煤炭进口预计也将强劲，路孚特预计进口量为3,120万吨，而Kpler预计为3,430万吨。自3月份以来，中国煤炭进口一直强劲，因为该国转向火力发电，以弥补发电量低于正常水平的水力发电。近几周，由于安全检查力度加大，导致国内煤炭价格上涨，国内煤炭产量也受到限制。

较高的本地价格意味着海运煤炭具有竞争力，这有助于增加进口，尤其是从印度尼西亚进口，而且越来越多地从澳大利亚进口。随着两国关系的改善，今年早些时候，澳大利亚取消了一项非官方的进口禁令。原油进口预计也将在8月份从7月份开始恢复，Refinitiv石油研究公司估计8月份的进口量为1172万桶/天，高于7月份的官方数据1033万桶/天。

7月份的数据是自1月份以来最弱的，8月份的复苏更多地反映了中国成品油出口的强劲，而不是国内需求强劲的情况。中国能否保持原油进口的强劲势头，将在很大程度上取决于中国炼油企业能否继续大量出口柴油和汽油。

当然，石油输出国组织+集团持续减产引发的原油价格上涨，以及最大出口国沙特阿拉伯额外自愿减产100万桶/日，可能会鼓励中国炼油商削减进口，转而利用充足的库存。考虑到货物安排和交付之间的时间差，自6月份以来原油价格的上涨应该会开始体现在9月份以后的中国原油进口上。

从整体上看，铁矿石、煤炭、原油的进口仍然保持稳定，除了中国的经济实力之外，还有其他因素。与低迷的经济数据更相符的一种主要大宗商品是铜，今年前7个月未锻造铜的进口量比2022年同期下降了10.7%。

来源:路透社